[현대증권] 4월 현대 포트폴리오 전략 : 내성이 강해진 한국 증시, 선택 그리고 집중

한국증시의 체질적인 변화

한국증시가 해외변수의 변동에 의한 주가 변동성이 축소되고 있는 이유는

1) 한국 경제와 증시의 규모가 확대되어 안정성을 확보했고,

2) 기업 경쟁력 확보로  이익의 외생변수 영향도가 줄어 들었으며, 

3) 중장기 투자자의 증가로 증시의 수급이 안정되었기 때문이다.

수급의 구조 변화가 상승 원동력

변동성이 높았던 한국 증시는 2003년 이후 자본금 감소(자사주 소각)에 의한 유동물량 감소와 장기 안정적 투자가(기금, 보험, 투신)의 수요기반 확충으로 체질적인 변화를 보이고 있다.

이는 주가의 안정성을 높여 주가 상승의 원동력으로 작용하고 있으며 이와 같은 흐름은 상당기간 이어질 전망이다

1분기 실적 호전이 예상되는 업종과 종목으로 선택과 집중 하라

4월은 1/4분기 실적이 발표되는 어닝 시즌이다. 분기 실적 결과에 따라 주가의 희비가 엇갈릴 것으로 전망된다.

단순히 분기 실적 결과만 아니라 1분기 실적을 토대로 2007년 하반기 실적에 대한 전망이 주가 차별화를 가져 올 전망이다.

실적 개선이 예상되는 업종의 선택과  종목에 대한 집중 전략이 유효할 것으로 판단 된다.

현대증권 리서치센터의 실적 전망에 의하면 산업재, 금융, 소재, 헬스케어 업종의 2007년 순이익 전망치가 상승되고 이들 업종의 선택이 유리할 전망이다.

또한 2007년 1분기 실적 호전이 예상되는 종목에 집중하는 전략이 유리할 것으로 판단된다 .