[현대증권] 표면상 관심, 실적 -> 경제지표로…실질적으로는 수급 및 이격

표면상 관심, 실적 -> 경제지표로…실질적으로는 수급 및 이격

최근 주가 강세 국면에서 눈에 띄는 부분은 단연 고객예탁금의 증가를 수반한 개인투자가들의 적극적인 시장개입이라고 할 수 있다. 최근 180도 달라진 이러한 개인투자가들의 적극적인 시장개입 지속 여부와 신용 거래의 추가 증가 여부 및 속도가 글로벌 정상화와 이에 따른 추가적인 주가 Valuation 상향 조정 여부와 함께 또 하나의 핵심 변수가 될 것으로 판단된다. 이번주를 기점으로 시장의 관심사안이 표면적으로 실적에서 지표로 빠르게 이전하겠지만 실질적으로는 예탁금 및 신용 증가 그리고 지수 60일 이격 확대와 학습 효과가 핵심 사안이 될 것으로 보인다.


>>지수 1,600pt…글로벌 정상화에 개인투자가의 적극적인 시장 개입도 한 몫.
주식시장이 지난 4/9일 처음으로 지수 1,500pt선을 돌파한 지 불과 1개월여만(영업일수23일)에 재차 지수 1,600pt선마저 돌파하며 승승장구하고 있다. 이러한 주식시장의초강세는 비단 국내 증시만의 일이 아니라 중국, 미국 등 전세계 증시의 공통된 현상이자글로벌 정상화 및 이에 따른 국내외 주식시장의 Valuation 상향 조정의 결과라는 점에서 당연한 귀결이라는 것이 당사의 기본적인 입장이다.
최근 이러한 주가 강세 국면에서 눈에 띄는 부분은 단연 고객예탁금 증가(최근 1개월간 2.0조원가량 증가)를 수반한 개인투자가들의 적극적인 시장 개입이라고 할 수 있다.
따라서 이러한 최근의 180도 달라진 개인투자가들의 적극적인 시장 개입의 지속 여부와 이를 가능케하고 있는 신용 거래의 추가 증가 여부 및 증가 속도가 이전 글로벌 정상화 및 이에 따른 추가적인 주가 Valuation 상향조정 여부와 함께 향후 주가 전망의 또 하나의 핵심 변수가 될 것으로 판단된다.

>>미국, 물가 안정과 금리인하 가능성… 주초반 긍정적 증시 환경 여건 조성.
지난 주말의 우호적이지 않은 증시 주변 환경을 극복하며 지수 1,600pt선을 돌파하는데 성공한 국내 증시는 1분기 실적 종료로 인한 실적 모멘텀 약화 및 상존하고 있는 가격 부담 및 차익실현 욕구 증가에도 불구하고 지난 주말의 餘勢를 몰아 이번주 초반 추가 상승을 시도할 것으로 예상된다.

>>표면적 관심, 실적에서 지표로…실질적 관심은 예탁금 및 신용 증가 및 이격과 학습효과.
우리는 이번주이후 주식시장의 관심이 표면상으로는 실적시즌 종료에 따라 이전 실적에서 경제지표로 빠르게 이동할 것으로 예상하지만 실질적, 내면적으로는 예탁금 및 신용의 추가 증가 및 속도와 지수60일 이격도의 확대 속도와 기술적 조정 시점간의 학습 효과여부가 주된 관심사가 될 것으로 예상하고 있다.