하나로텔레콤, 기업가치 상승 가속화

[프라임경제] 동양종금증권은 25일 하나로 텔레콤에 대해 SK텔링크 합병 및 기타 SK텔레콤 시너지 효과 등을 통한 TP 상향 가능성이 충분히 잠재하고 있다는 점에서 긍정적인 접근이 가능하다고 평가했다. 이에따라 투자의견은 BUY를 유지하고 목표주가를 1만 4,000원으로 제시했다.

동양종금증권 최남곤 연구원은 전화 가입자 수는 매년 약 30만명의 가입자 순증을 기록하고 있으며, 가격 경쟁력을 보유하고 있어 KT에서 하나로 텔레콤으로의 가입자 이동 현상 지속될 것이라고 전망했다.

그는 “wholesale 비중확대로 인해서 전체 마진 향상에 도움을 주고 있다. SKT인수 이후 그룹 매출 증가 효과로 동 부문 매출 비중이 확대될 전망이다” 라고 설명했다.

최 연구원은 “통신설비료, 감가상각비 등 고정적 성격 비용과 마케팅 비용 감소 등으로 이익 레버리지 효과를 극대화 할 수 있으며 경쟁의 무게 중심이 초고속 인터넷에서 유선전화로 이동하게 되면 마케팅 비용 증가는 거의 없을 것” 이라고 전했다.

그는 높은 매출 증가율, 확장 국면에 진입한 이익 트렌드, 상대적으로 적은 규제 리스크, SK텔레콤 인수에 따른 후광 효과, 수급 요인등을 감안하면 KOSPI이상의 Valuation을 받을 자격이 있다고 판단했다.