고려아연 수익성 개선 전망

[프라임경제] 한국투자증권은 고려아연(01013)에 대해 제품 가격 상승, 제련 수수료 인상으로 인해 수익성 개선이 전망된다며, ‘매수’ 투자의견과 목표주가 20만원을 유지했다.

최근 아연, 연, 구리, 금, 은 등 고려아연 제품 가격이 강세를 보이고 있다.  이는 ▲제품의 타이트한 수급 ▲중국의 전력난 ▲인플레이션 헷지 투자 ▲미국 달러가치 하락 등 복합적인 요인이 작용하고 있기 때문이라고 김봉기 한국투자증권 연구원은 설명했다.

김봉기 연구원은 “고려아연의 주력제품인 아연 가격 하락으로 고려아연 주가도 크게 하락했으나 최근 아연 가격 반등은 고려아연 수익성 개선과 주가 상승 계기가 될 것”으로 평가했다.

또한 현재 협상 중인 제련 수수료(TC)가 전년보다 개선될 것으로 전망되는데, 이러한 협상결과가 고려아연의 주가에 긍정적이라는 설명이다.

김봉기 연구원은 “제련 수수료는 아연 정광의 공급량과 제련소의 능력 규모에 따라 결정되는데, 지난해 하반기부터 아연 정광 공급초과로 제련소에게 유리한 시장으로 변했다”면서 “이같은 변화는 고려아연의 영업이익율을 개선시키는 직접적인 요인”이라고 분석했다.