"3월엔 환율상승이 증시 주요 변수"

[프라임경제] 글로벌증시가 2월 이후 미미한 반등이후 3월 들어 재차 조정을 보이고 있다.

중장기 관점에서 valuation매력과 이익 사이클의 회복 기대감이 여전하지만 미국의 금리인하 영향과 금융주 실적발표 등에 대한 불안심리가 만만치 않은 상황이다.

2월 증시가 단순 낙폭 과대주 중심의 자율반등 성격이 강했다면, 3월에는 재차 펀더멘털을 고려한 접근이 시도되고 있다.

동양종금증권의 김승현 연구원은 “2월 에는 원자재가격의 동반 급등했다면 3월에는 환율의 상승(원화가치의 하락)세가 증시의 주요 변수가 될 것” 이라고 분석했다.

최근 원자재가격 상승은 미국의 경기둔화와 중국의 물가상승에 모두 부정적인 요인으로 받아들여지면서 선진국과 신흥국의 차별화를 논하기 힘든 상황을 만들었다.

약세현상이 강화되고 있는 달러화 대비로도 약세를 보이고 있는 원화의 흐름은 원/엔 환율은 급등으로 연결되고 있어 증시전반에 부담으로 작용하고 있다.

김 연구원은 “부정적인 요인이 많은 상황인 만큼 기간조정의 과정이 필요하다. 다만 흐르는 시간은 증시의 편이 될 것으로 예상 한다” 면서 “2분기 이후의 이익 사이클 회복, IT섹터를 중심으로 새로운 주도주에 대한 기대감, 재차 매력적이 수준에 도달한 valuation 등이 유효하기 때문”이라 전망했다.

이번주는 환율상승과 IT섹터의 상승확산, 상반기 실적호전 폭 등을 고려하여 자동차, 반도체/장비, 디스플레이, 해운, 교육업종을 관심업종으로 제시한다고 김 연구원은 덧붙였다.