아모레퍼시픽 지금이 매수 적기

[프라임경제] 한국투자증권은 중국 시장의 높은 성장 가능성으로 아모레퍼시픽(09043)에 대한 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향 조정했다.

마케팅 강화에 따른 영업이익률 하락의 영향으로 목표주가는 83만원에서 68만2,000원으로 하향했다.

이혜원 한국투자증권 연구원은 “지난해 흑자를 기록한 중국법인이 올해에도 기존 브랜드의 성장세와 신규 브랜드 출시에 힘입어 양호한 외형 성장을 보일 것”으로 기대했다.

다만 신규 브랜드 출시에 따른 비용 증가로 수익성 개선 폭은 크지 않을 전망이지만 장기적인 관점에서는 성장을 낙관한다고 이 연구원은 밝혔다.

▲중국 화장품 시장 자체의 성장세가 기대되며 ▲시세이도(Shiseido)사의 성공사례에서 볼 수 있듯이 중국인들의 같은 아시아권 브랜드에 대한 선호도가 상대적으로 높은데다 ▲한류 붐까지 형성되어 있어 중국에서의 선전이 기대된다는 설명이다.

이 연구원은 "더 나아가 중국의 방판 시장은 현재 전체 시장의 20%를 차지하고 있는 것으로 추정되고 있는데, 국내 방판 비즈니스 노하우를 바탕으로 방판시장에서의 선전도 기대해 볼만하다"고 덧붙였다.

또한 그는 중국 시장 외에도 높은 국내 시장 지배력, 양호한 영업이익률을 감안할 때 현 주가는 과도하게 저평가 됐다며 적극적인 매수를 권고했다.