모트렉스, 전장사업 확장에 '내장재 1위' 두올 편입까지…"추가적인 주가 재평가 필요"

글로벌 70개국 117개 차종에 제품 공급 '주목'…"글로벌 OEM 뚫고 전장부품 수주 랠리"

글로벌 70개국 117개 차종에 제품 공급 '주목'…"글로벌 OEM 뚫고 전장부품 수주 랠리"

ⓒ 모트렉스

[프라임경제] 대신증권은 10일 모트렉스(118990)에 대해 글로벌 차량용 인포테인먼트(IVI) 공급망을 기반으로 건설기계, 내장재로 사업포트폴리오를 확대하고 있는 가운데 두올 편입에 따른 외형 및 수익성 확대까지 기대되고 있어 주목해야 한다고 평가했다.

모트렉스는 차량용 인포테인먼트(IVI)를 주력으로 하는 자동차 전장부품기업이다. 글로벌 11개 해외법인과 25개 거점을 기반으로 70개국, 117개 차종에 제품을 공급하고 있다. 

주요 종속기업으로는 콘크리트 펌프카 제조업체 전진건설로봇, 자동차 내외장재 업체 모트렉스EFM, 목적기반차량(PBV) 업체 엠티알, 전기차 충전 솔루션업체 모트렉스EV 등이 있다.

올해 7월 모트렉스EFM 산하로 자동차시트 및 원단 제조업체 두올을 인수하며 자동차 내장재 사업을 확대했다.

김아영 대신증권 연구원은 "주문자상표부착생산(OEM) 고객사 다변화와 고마진 전장부품 공급 확대로 본업 성장이 기대된다"며 "현대차, 기아 중심의 해외 IVI 공급에서 글로벌 완성차 업체향 직접 공급으로 고객 기반을 확대했다"고 설명했다.

이어 "후석엔터테인먼트(RSE), 공기청정기 등 오토파츠 제품은 기존 제품 대비 고마진 제품으로, 전장부품 매출 확대에 따른 매출 믹스 개선도 기대된다"고 짚었다.

또한 "올해 7월 말 두올 인수 완료로 2027년 연결 실적의 구조적 확대가 예상된다"며 "모트렉스EFM의 차량용 바닥재와 두올의 시트, 원단 사업 간 제품 및 해외 영업망 시너지가 기대된다"고 분석했다.

대신증권에 따르면 모트렉스의 올해 2분기 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 각각 5.5% 증가한 1864억원, 42.3% 성장한 183억원으로 스텔란티스(Stellantis) 추가 발주와 베트남향 공급 확대 및 비용 관리 강화로 매출 성장 및 수익성이 개선됐다. 

아울러 올해 8월부터 두올의 신규 연결 편입으로 외형 확대가 예상된다.

김 연구원은 "회사 측은 2026년 연결 매출액 1조원 이상, 영업이익 약 600억원을 전망하고 있다"며 "두올 연결 편입과 기존 전장사업의 실적 회복이 외형 성장 및 수익성 개선에 기여할 것"이라고 강조했다.

끝으로 "현 주가는 올해 추정 지배주주순이익 기준 주가수익비율(PER) 약 7배 수준"이라며 "글로벌 OEM 고객 다변화와 두올 인수에 따른 중장기 성장성을 고려하면 추가적인 주가 재평가 여력이 존재한다"고 조언했다.