로보티즈, 로봇 부품 출하량 2.4배 확대 전망…내년 흑자전환 기대

우즈베키스탄 공장 가동·휴머노이드 수요 확대…2031년 연간 500만개 생산 목표

ⓒ 로보티즈

[프라임경제] DS투자증권은 12일 로보티즈(108490)에 대해 로봇 핵심 부품인 액추에이터 출하량 증가와 생산시설 확대로 내년 흑자전환이 기대된다며 투자의견 '매수(BUY)'와 목표주가 35만원을 신규 제시했다.

로보티즈는 로봇의 관절과 움직임을 제어하는 핵심 부품인 액추에이터를 개발·생산하는 기업이다. 소형 범용 제품을 중심으로 연구용 로봇과 국내외 휴머노이드 로봇 업체에 제품을 공급하고 있다.

DS투자증권에 따르면 로보티즈의 액추에이터 출하량은 올해 43만개에서 내년 101만개로 약 2.4배 증가할 전망이다.

특히 내년 예상 출하량의 절반 이상은 폴렌로보틱스의 초기 공급 요청 물량으로, 휴머노이드 로봇 시장 확대에 따른 수요 증가가 실적 성장을 이끌 것으로 예상했다.

다만 상대적으로 가격이 낮은 소형 제품의 판매 비중이 높아지면서 매출 증가율은 출하량 증가율보다 낮을 것으로 내다봤다.

수익성은 생산량 증가에 따른 고정비 부담 완화로 개선될 전망이다. 올해는 영업적자가 예상되지만, 지난 1분기 발생한 일회성 성과보상 비용을 제외하면 흑자 수준이라는 분석이다.

내년에는 생산시설 확대와 출하량 증가에 힘입어 연간 영업이익이 흑자로 돌아설 것으로 전망했다.

최태용 DS투자증권 연구원은 "실적의 핵심 변수는 액추에이터 출하량"이라며 "출하량은 올해 43만개에서 내년 101만개로 증가하며 절반 이상이 폴렌로보틱스의 초기 공급 요청 물량"이라고 설명했다.

실적 개선의 핵심은 우즈베키스탄 신규 공장의 가동이다.

DS투자증권은 우즈베키스탄 공장이 내년 상반기부터 가동된다는 전제 아래 연간 가동률을 93%로 예상했다. 다만 공장 가동이 지연될 경우 제품 출하량이 제한되면서 흑자전환 시점에도 영향을 미칠 수 있다고 분석했다.

로보티즈는 소형 범용 액추에이터의 대량 생산을 통해 원가를 낮추는 데 집중하고 있다. 현재 모터를 제외한 주요 부품을 자체 생산하고 있으며, 우즈베키스탄 공장에서는 모터까지 직접 생산할 계획이다.

생산능력도 단계적으로 확대한다. 내년부터 매년 연간 생산능력을 100만개씩 늘려 오는 2031년에는 연간 500만개 생산체제를 구축한다는 목표다.

다만 오는 2028년 이후에는 생산시설 확대 속도가 수요 증가보다 빨라지면서 공장 가동률이 60%대로 낮아지고, 수익성 개선 속도도 둔화될 것으로 예상했다.

중국 휴머노이드 로봇 시장의 성장도 추가적인 실적 확대 요인으로 꼽혔다.

DS투자증권은 중국의 휴머노이드 로봇 생산량이 오는 2030년 26만대에 이를 것으로 가정했다. 실제 중국 시장의 수요가 이를 웃돌 경우 로보티즈의 Q 시리즈와 범용 액추에이터 판매량도 기존 전망치를 상회할 수 있다는 분석이다. 완제품 휴머노이드 로봇 사업도 부품 판매 확대에 기여할 것으로 기대된다.

로보티즈는 이달 휴머노이드 로봇 'AI 사피엔스'를 출시했으며, 내년부터 고객사 인도를 시작할 예정이다.

AI 사피엔스에는 로보티즈의 Q 시리즈 액추에이터 23개가 탑재된다. 해당 제품은 Q 시리즈가 실제 양산 로봇에 적용되는 첫 사례로, 향후 다른 휴머노이드 업체를 대상으로 한 공급 확대에도 도움이 될 것으로 전망했다.

AI 사피엔스 판매가 증가하면 자체적으로 필요한 Q 시리즈 물량도 늘어나 우즈베키스탄 공장의 초기 생산량 확보에 기여할 것으로 예상했다.

DS투자증권은 로보티즈의 오는 2028년부터 2030년까지 연평균 매출 성장률을 54%로 전망했다. 해외 주요 로봇 부품 업체들과 비교해 높은 성장세가 기대된다는 평가다.

최 연구원은 "액추에이터 사업은 소형 범용 제품의 대량 생산으로 원가를 낮추는 데 집중한다"며 "중국 수요가 확대되면 Q 시리즈와 범용 제품 물량은 추정을 상회할 수 있다"고 말했다.