[한국증권] 파트론(09170) 매수 - 목표주가 14,000원

 

주목할 만한 RF/세라믹 부품 전문 기업

투자의견: 매수(신규) / TP (6M) : 14,000원

■ 투자의견 ‘매수’와 목표주가 ‘14,000원’으로 커버리지 개시

기술과 원가 경쟁력이 뛰어난 RF 및 세라믹 부품 전문 업체인 파트론에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 ‘14,000원’을 제시하며 커버리지를 개시한다. 목표주가는 07년 예상 EPS에 Target P/E 11배(당사 전기전자 업종 Target P/E 10배에 10% Premium 부여)를 적용하여 산출하였다.

■ 투자 포인트 세 가지:

동사에 대한 투자 포인트로 1) 다양한 제품 포트폴리오 확보, 2) 세라믹 칩 안테나를 필두로 한 안테나 사업 부문의 매출 성장 기대, 그리고 3) 진입장벽이 높은 산업인 수정발진기 부문의 외형 성장 가능성을 제시한다.

■ 07년 연중 차별화된 실적 모멘텀 기대:

07년 1분기 매출액과 영업이익은 안테나와 수정발진기 매출의 견조한 증가세에 힘입어 118.2억원과 18.1억원에 달할 전망이다. 07년 전체 매출액과 영업이익도 각각 632.7억원과 116억원으로 추정, 차별화된 실적 모멘텀이 기대된다.