[미래에셋증권] 소프트웨어 업종: 2007년 투자유망종목 I

 

<결제 솔루션 업체들에 주목>

국내 소프트웨어 업종에 대한 투자매력도는 낮음. 이는 국내 소프트웨어 업체들이 대부분 영세하고, 저가입찰 방식의 영업활동으로 수익성도 낮기 때문임. 또한 국내 공공 및 민간 부분에서의 대규모 IT투자를 단기간에 기대하기 어렵다는 점에서 향후 업체들의 실적 호전도 어려울 것으로 판단됨. 그러나 이러한 시장상황에서도 결제솔루션 제공업체들은 높은 시장지배력을 바탕으로 안정적인 성장을 하고 있으며, 대기업에 대한 높은 의존보다는 다양한 매출처를 확보하고 있음. 따라서 모빌리언스(046440, BUY, TP 9,500원), 사이버패스(063280, BUY, TP 9,000원), 나이스(036800, BUY, TP 5,900원)에 대한 투자매력도는 높다고 판단됨. 

<모빌리언스(046440): 국내 휴대폰결제 시장점유율 1위 업체>

모빌리언스는 지난 2000년에 설립된 휴대폰결제 전문 업체임. 동사는 국내 휴대폰결제 서비스 시장의 48%를 점유한 1위 엄체임. 국내 휴대폰결제 서비스 시장은 이미 시장 상위 업체들이 과점했으며, 신규업체 진입이 어려운 상황임. 또한 국내 휴대폰결제 시장은 온라인게임 중심에서 음악, 영화, 이런닝 등으로 확대되고 있으며, 최근에는 실물결제 시장으로도 빠르게 증가하고 있는 추세에 있음. 이러한 점을 고려할 경우 동사의 사업안정성 및 성장성은 매우 높다고 판단됨. 따라서 동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 9,500원을 제시함.

<사이버패스(063280): 유선전화결제 등 통합전자결제 서비스 제공 업체>

사이버패스는 국내 유선전화결제, 상품권결제 시장을 선점했으며, 최근 거래액이 증가하고 있는 편의점 POS결제시장에서는 독점적인 위치에 있음. 또한 지난 2007년 3월에는 휴대폰결제 서비스 업체인 인포허브를 인수함으로써 국내 휴대폰결제 시장으로도 진출함. 동사는 국내에서 유일하게 거의 모든 전자결제 서비스를 통합적으로 서비스하고 있다는 점에서 투자매력도가 높음. 따라서 동사에 대한 투자의견 BUY을 유지하며, 목표주가는 9,000원으로 상향조정함.

<나이스(036800): 신용카드 거래승인 서비스 전문업체>

나이스는 1997년에 설립된 신용카드 거래 승인 대행 전문 업체임. 국내 신용카드 결제 승인 시장은 폭발적으로 증가하고 있음. 이는 정부가 신용카드 사용을 장려하고 있으며, 소액 신용카드 결제도 증가하고 있기 때문임. 특히 동사는 높은 현금배당정책을 유지하고 있으며, 2007년 예상 PER이 7.8배에 불과함. 따라서 동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 5,900원을 제시함.