국민은행, BCC지분 인수 장기적으로 긍정적

[프라임경제] 우리투자증권은 국민은행(060000)의 카자흐스탄 은행 인수에 대해 단기 불확실성은 있지만 장기적으로 국민은행 주주가치에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석했다.

국민은행은 지난 17일 카자흐스탄 6위 은행인 Bank Center credit(BCC) 지분 30%를 취득할 것으로 밝혔다.

백동호 연구원은 “자원부국인 카자흐스탄의 잠재력 고려시 BCC인수로 국민은행의 성장 잠재력이 높기 때문에 장기적으로 국민은행의 주주가치에 긍정적인 가능성을 보일 것이다”고 설명했다.

또한 인수가격이 최근 시장가격과 비슷하여 별다른 프리미엄을 지급하지 않고, PBR 3.2배는 BCC의 성장 잠재력과 높은 수익성 고려 시 과다하다고 보기 어렵기 떄문에 전망이 긍정적이다.

BCC 관련 리스크 요인으로는 ▲외화 조달 비중이 높은 카자흐스탄 은행들의 유동성 리스크, ▲글로벌 리세션이 악화되는 경우 신용리스크가 확대될 가능성 등을 들었다.

백 연구원은 “여신 관행이 비교적 보수적으로 이루어지고 있어 신용리스크 확대가 BCC경영에 심각한 리스크 요인으로 작용하지는 않을 것으로 보인다”고 분석했다.

이에 국민은행의 목표주가를 9만7,000원으로 투자의견은 “매수”를 유지했다.